中盈网互联网券商丨招商开户代理条件

中盈网互联网券商丨招商开户代理条件 中盈网互联网券商全国招商负责人 先经理 招商电话15372025345 招商QQ1558314326

美国的不确定性（从特朗普新政到美联储政策）以及中美关系的起伏也在我们的风险分析框架中扮演着重要的角色。这其中，美元是个重要的纽带。年初至今，人民币（相对于美元的）汇率出乎意料地大幅升值，而美元指数的持续弱势是重要的推手。展望未来，不排除美元将迎来阶段性的反弹，这对于人民币汇率及国内资本市场将又是一次考验。不过看更长远的未来，中美两国的经济增长前景（包括中国增长质量的日益改善）为相对强势的人民币奠定了扎实的基础。

综上，我们认为积极因素将压倒不确定性，使得 A 股市场在四季度将继续稳中有进。而具体到投资策略，虽然我们认为四季度各风格的差异度会较前三个季度收窄，但我们还是立足于有舍有取，专注于具有可持续性且在我们能力圈之内的行业板块公司，并根据市场变化及时作出动态调整。世诚旗下基金在刚刚过去的三季度表现并不出挑；一个经验教训是，在市场风险偏好迅速提升的过程中没有及时相应调整投资组合的风险度，以至于小幅落后于市场的表现。

具体到行业配置方面，在新的一季，我们将坚守性价比突出的大金融和消费板块。该等板块在前三季度已有优良表现，重估特征明显，但至今仍具有良好的估值与基本面匹配度。我们于智能制造领域的投资在三季度少许拖了后腿，不过对于投资组合内的相关个股我们有很强的信心，相信接下来会有不菲的超额收益。三季度风生水起的周期股并不是我们的最

强项，尽管我们也有少量的参与（惟其正贡献有限）。不排除接下来利用超预期的三季报减持部分周期品种。另外，我们将加强科技相关个股的配置，虽然于 A 股市场符合标准的相关品种有限（而这，也正是我们附加值的所在）。在主题投资方面，我们也会予以更多的关注并实践——前提当然是对风险的把控和有效管理。