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恐慌!恐慌!
债券市场:消息传出之前全球债券市场已在遭遇抛售,因有迹象显示各国央行在实施多年的购债后已开始回撤。不过,美国10年期国债发行结果较佳,似乎缓解了市场的疑虑,吸引买家重新入场。10年期国债收益率下跌0.4个基点,报2.5495%。
正如当天10年期国债拍卖所显示的那样,过去48小时美国国债的抛售导致需求激增,这意味着如果中国愿意清算其1.2万亿美元国债,有人可能会更乐意以同样或更高的价格购买这些产品。
消息传出后一分钟内美国10年期国债期货大幅下跌,成交逾3.5万张。
美国股市:美国股市年内首跌,中国正在考虑减缓购买美国国债的消息,导致房地产、公用事业和电信股等利率敏感股票走低。
外汇市场:美元在欧洲时段应声大跌,纽约时段抹掉了多数跌幅。这一报道引发了人们对于中国这个最大外汇储备持有国可能倾向于转向其他货币的担忧。
黄金市场:国际金价升至3个月高位,中国的消息导致美元汇率下跌。
为什么这个时点传出来?
就在前一天传出,美国将在本月决定是否对对华贸易摩擦采取救济措施。
鉴于美国可能采取的贸易保护主义措施,中国预先声明,敲打一下美国,可能会让美国行动前先掂量一下。
不过话又说回来,这是否仅仅是一种姿态,或者中国是否真的做好准备了。
中国是否正在悄然出售美国国债?这是答案:
我们不会去找那份绝对不准确,并且有延误的财政部国际资本报告。而另一份报告,明显更有意义——美联储多年来每周都会发布一份关于其资产负债表的报告“H.4.1报告”。特别是订单项“外国官员和国际账户托管证券:美国有价证券市场”。这是最全面,最具同步性的数据,可以显示外国人在美国国债方面做了些什么。
这个数据显示,在12月份第二周创下3.05万亿美元的历史新高之后,外资持有的美国国债几乎没有变化。将这一数字与2016年年底的2.8万亿美元相比,似乎中国还没有行动。
如果中国行动,对美国有什么影响?
中国可能会让美国更加难为减税政策带来预算赤字融资。
作为特朗普上任以来最成功的政绩——美国近期才刚刚批准了减税法案,预计未来十年这将导致联邦赤字增加约1万亿美元。如果中国根本不参与,甚至是通过抛售持有的美国国债与美国财政部竞争,那么美国要为巨额赤字融资将会变得很艰难。
美国回应
美国财政部官员Malpass称美国国债是一个有深度、有活力的市场;他意在打消人们对于中国恐减少购买美债的担忧。
David Malpass表示,美国国债市场在全世界是一个有深度的、有活力的市场,同时他还批评中国的经济政策。Malpass在布鲁塞尔对记者表示,中国的政治力量影响商业,大量补贴的情况依然存在,这扭曲了资源配置。